此前，重庆常务副市长黄奇帆曾透露，重庆市高速公路发展有限公司资产负债率大约为75%，该资产负债率已经很难从银行取得贷款。
“但现在改革比较早的城市已没有多少经营性资产可以注入，而土地政策现在卡得比较严，地方政府募集资金的手段比较少。”上述股份制银行高管说。
上述银行间市场人士直言，没有金融体系的资金供给，(中央)十项措施所涉及的重大项目、地方各种项目，都难以落到实处。因此加快债务融资的市场发展，就成为当前促进经济发展的重要举措。
上海城投样本
窥一斑而知全豹。
上海城投2008年度第一期中期票据募集说明书(下称“说明书”)显示，围绕2010年世博会，该公司在“十一五”期间尤其是今明两年新一轮城市建设任务相当繁重。上海城投将包括市重大工程在内的65个项目列入年度重大项目计划，目前已开工36个，工程总投资1131.7亿元，2008年计划完成投资314.3亿元，为历年之最。
为此，上海城投必须有超强的融资能力。
截至2008年9月末，上海城投获得总计约1700亿元的银行贷款授信额度。除了间接融资，上海城投也迈出了直接融资的步伐。
上海城投表示，首期中票所募集的30亿元资金中，15亿元将用于债务结构优化，置换公司近期将到期的商业银行短期借款；10亿元用于补充中期流动资金；5亿元用于基础设施建设投资，主要有A15机场高速公路项目(2亿元)、西藏南路越江隧道项目和外滩通道改建工程(1亿元)，而在外滩通道改建工程中，通过中期票据募集的资金(2亿元)是用于市政财力资金到位前的过桥资金。
尽管作为无担保的非金融企业债务融资工具，上海新世纪资信评估公司给予上海城投本期中期票据的信用级别和上海城投的主体长期信用级别均为AAA级，这表明评级机构认为上海城投偿还债务的能力极强，违约风险极低。
而说明书披露的“偿债计划”也增添了投资者的信心。
首先，说明书显示，公司持有的货币资金和经营活动产生的稳定现金流量是按时还本付息的主要还款来源。
其次，公司投资项目自身的融资来源和收益为按时还本付息提供有力保障。比如A15机场高速公路项目，总投资163亿元，35%由资本金投入，其余65%通过外部融资方式筹措。外部融资由中国工商银行和上海浦东发展银行牵头组建银团贷款解决，已在组建中。本次用于该项目的中期票据募集资金到期时，将由银团贷款发放归还。
而上海城投也表示，上海市财政支持为公司到期还本付息提供大力支撑。
根据新世纪资信的评级报告显示，上海市政府每年给予上海城投大量的财政资金，从性质上可分为项目资本金、建设资金和偿债资金等三类。其中，项目资本金由市财政根据项目总投资的30%至35%拨付，主要用于项目公司的注册资本金或各重大项目资本金投入。
说明书显示，近年来，(上海)市财力通过各种形式划拨给上海城投用于城市基础设施项目的投资、还本付息的资金平均每年超过100亿元。2005-2007年三年，政府对上海城投的拨款分别为121亿元、73亿元和151亿元。
银行人士认为，这种(财政)资金来源正是其他类型的企业所不具备的，也正是如此银行才愿意购买其发行的中期票据。
